九月刚刚消失，银十即将到来，我们很纠结，为什么今年的旺季没有旺起来，旺旺呢？旺季不旺，原因在哪里？难道是旧世纪的格局新世纪不合适？从市场行情来看，40cr钢管供需逐渐失衡，平衡被打破了

    在刚刚过去的9月份，国内冷轧市场呈现震荡趋弱走势；下游需求释放不尽如人意，冷轧库存开始增加；各主要规格的冷轧卷板价格也是以小幅回落为主。且在9月末最后两天出现明显的反弹行情，说明国庆节前下游终端出现较为集中的补库存行情，使得商家对节后冷轧走势的信心转强。
 其中冷轧品种的钢材产量增长明显。中钢协数据显示，今年8月我国共生产冷轧薄板和冷轧薄宽钢带589.0万吨，环比增长14.7万吨，同比增量66.4万吨。并且，从9月份已发布的上中旬粗钢产量情况来看，总体继续维持小幅增加的趋势，大中型钢厂钢材产量依旧高位增长，以此判断冷轧产量也继续呈现高位增长态势，冷轧供应十分充足。
 
    在国内40cr钢管市场方面，进入9月份后，预期中的钢材消费旺季并未能实现，在市场需求被提前透支的情况下，9月冷轧市场成交相对清淡，截止到9月27日，全国主要城市冷轧卷板库存量为161.6万吨，较8月同期增加约0.4万吨；而从宝钢、武钢等主流钢厂10月份调价政策来看，涨势大幅萎缩，且各自均出台了一系列优惠措施，反应钢厂订单有萎缩的迹象；进入9月份以来，冷轧下游行业除汽车业继续维持可观的增幅外，家电、机械制造等行业相对低迷。也就是说，一边是供应量不断增加，另外一边则是需求开始减弱，冷轧品种的钢材供需逐渐失衡。

    作为相对高端的钢材品种，宝钢、武钢、鞍钢等主流钢厂资源多以直供形式直接销售给终端企业，现货市场交易的资源相对较少。在交投量大幅降低的情况下，现货冷轧市场对价格的左右降低，此前冷轧钢价持续走跌，但宝钢等主流钢厂依旧逆市上调10月冷轧出厂价50~100元/吨即是最好的佐证。而当前现货市场冷轧钢价倒挂幅度较大，因此，后期冷轧价格下跌空间受限，然反弹的动力也不足。

    整体制造业行业依然增长不足。汇丰今日发布中国9月制造业PMI终值仅为50.2，远低于市场预期，增速明显放缓，特别是家电行业景气度依旧较低。另外，随着国内钢厂继续上调价格，此前依靠价格优势促进冷轧出口增加的趋势难以延续，价格优势的逐渐丧失或许会使后期包括冷轧在内钢材出口形势转弱。

    9月份进口矿、钢坯等原料加速下跌，虽然月末有企稳反弹迹象，但走势相当纠结。当前国内主要港口进口矿库存相对增加明显，而钢厂盈利空间在收窄，采购压价意向明显。虽然说下月初钢厂存在一定的补库需要，但放量采购的可能性不大。而钢坯方面，当前现货坯料价格远低于成本价，且库存较低，因此下月初开始，在资金紧张形势缓解后，价格反弹的可能性较大；整体来看，下月开始，进口矿还将维持窄幅震荡的过程，而钢坯则低位反弹；总体成本支撑不会十分的明显。
 
    总的来说，即将到来的十月份，市场对于下游需求的释放存在一定的担忧，而上游供应持续增加是乎已经成为定式，加上出口形势不甚乐观；且在经济持续回升前提下宏观政策面继续出台利好的可能性不大，且市场预测钢厂下月中旬调价以稳居多，上调的概率降低。使得商家多后市信心明显不足，因此，笔者认为，10月份冷轧钢市将面临着反弹动力不足，下降意愿不强的纠结过程，钢价整体窄幅震荡运行的可能性较大。