9月仍属所谓的汇改后的磨合期,经济主体出于避险等需求购汇意愿强,结汇意愿弱。但央行对远期购汇收取保证金等逆周期宏观审慎措施也开始发挥作用,一定程度上减少了恐慌性和投机性的购汇需求,有助于稳定市场预期。
由于人民币贬值预期迅速飙升,央行为稳定汇率直接动用外储干预外汇市场,导致当月即期外汇市场交易额高达10900亿美元,但随着央行稳汇率措施见效,人民币贬值预期逐步回落,9月即期外汇市场交易额快速萎缩至4649亿美元。9月结售汇逆差规模应该在400~500亿美元之间,外汇占款负增长约2500~3500亿元人民币,逆差规模较8月将明显收缩。
并不意味着外储规模关闭下降通道。美联储议息会议推迟作出加息决定,美国货币政策带来的不确定性高,全球仍处于美元流动性收缩的过程中,未出现趋势的逆转,包括中国在内的多个新兴经济体继续出现资本外流的局面。预计未来数月中国的外汇储备仍然可能出现小幅负增长,但规模可能进一步收窄。
中期来看,美元流动性从宽松到紧缩,整个新兴市场受到资本流出冲击,人民币也难以独善其身,未来仍旧是以6.5为底线的双向波动趋势。因为经常账户盈余依然具有较大规模,国内经济增速虽然下台阶,但绝对增速依然在全球前列,全球增速的30%依然由中国贡献,人民币国际化需求也在稳步增加。
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