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能源通胀重塑政策预期 市场押注欧洲央行年内加息 |
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由于美以伊战事导致能源价格飙升，欧洲央行年内大概率加息已成为近期交易主题。分析称，虽然能源通胀的持久性有待确认，欧洲央行政策制定者仍需要对目前势必将保持在目标水平之上的整体通胀率做出反应。
市场押注欧洲央行年内加息
分析人士指出，中东局势升级引发能源价格上涨，通胀预期螺旋式上升，进而可能推迟或阻碍全球主要央行进一步降息。欧洲大部分石油和天然气依赖进口，更高的能源成本有减缓通胀回落步伐的风险，会使核心通胀指标保持高位。欧盟统计局3日公布的初步统计数据显示，欧元区2月通胀年率意外升至1.9%。另外，市场衡量未来两年欧元区通胀预期的指标已从上周五的1.8%跃升至2%以上。
在此背景下，交易者增加对欧洲央行加息的押注，预计6月有60%的概率加息，今年加息的可能性已达100%。这一转变正推动10年期德国国债收益率飙升。
交易员也正在削减对美联储和英国央行宽松政策力度的预期，美国和英国的政府债券市场也出现大幅抛售。
中东局势考验央行定力
欧洲央行官员近期的言论则展现了他们已准备做出政策回应。欧洲央行管委卡兹米尔表示，美以伊战事及其对通胀的影响正迫使欧洲央行可能比预期更早地加息。尽管卡兹米尔认为欧洲央行目前仍处于“有利位置”，且下周的会议无需采取行动，但他担心该地区对2022年通胀冲击的记忆降低了企业提价和员工要求加薪的门槛。他指出，通胀上行风险显然在经济前景中占据主导地位。
卡兹米尔表示：“如果需要，我们随时准备采取行动。”
欧洲央行管委穆勒也表示，近期加息的可能性有所上升，但不应仓促行动。他表示：“政策利率下一次变动的可能性现在更倾向于上调而不是下调。这一概率在过去几周里可能已经上升。”
牛津经济研究院预计，此次冲击将使美欧今年通胀上升40个基点，但影响到2027年将消退，因此央行仍可能保持耐心。由于货币政策存在较长滞后性且对短期价格波动无能为力，政策制定者的关注点在于能源价格高企的持续时间，以及是否会对薪资和其他商品价格产生第二轮效应。分析人士认为，现在判断美以伊战事的经济影响还为时过早，但欧洲央行确实需要谨慎应对可能持续的能源冲击。2022年2月俄乌冲突升级后，能源价格上涨推动欧元区通胀飙升，令欧洲央行措手不及，欧洲央行最初认为通胀上升只是暂时性的，但随后不得不以创纪录的幅度加息。现阶段欧洲央行定力遭受更残酷的考验，前车之鉴使政策制定者不愿再低估通胀。
巴克莱银行利率交易董事总经理Lucile Flight表示：“欧洲央行的单一职责是维持物价稳定。在我看来，他们会毫不犹豫地对能源价格冲击做出反应。”
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| 编辑：宝特管业 |
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